قائمة التدفق النقدي

صافي التدفق النقدي يوضح كمية المال التي انتجها العمل خلال سنة واحدة.

لكن الشركة التي تنتج تدفقا نقديا كبيرا لا يعني بالضرورة ان كمية النقد (Cash) المدرجة على بيان الموازنة ايضا كبير، لأن التدفق النقدي يستخدم لدفع الأرباح الموزعة، لشراء مواد جديدة، لتمويل فعاليات الشركة المختلفة ، لسداد الدين. . . الى ما هنالك.

وضع الشركة النقدي كما هو مدرج في بيان الموازنة يتأثر بعدة عوامل منها:

1- التدفق النقدي Cash Flow:

اذا اعتبرنا بقية العوامل ثابتة، زيادة التدفق النقدي تقود لزيادة المال في البنك. لكن في الواقع العوامل الأخرى دائما متغيرة.

2 – التغير في رأس المال العامل:

( سنناقشه لا حقا بتفصيل أكبر) يعرف بأنه الفرق بين الاصول الحالية والديون الحالية. فزيادة الاصول الحالية مثل المخازن و حساب المقبوضات ينقص النقود بينما نقصان هذه االعناصر( الحسابات) يزيد النقود.

مثلا، اذا ازدادت قيمة المخزون Inventory هذا يعني ان الشركة استخدمت بعض المال لشراء المواد الجديدة ووضعتها في المخازن.
بينما اذا نقصت قيمة المخزون فهذا يعني ان الشركة باعت المواد في مخازنها ولم تشتري عوضا عنها مواد جديدة مما يعني ان النقود Cash زادت.

على الطرف الآخر، زيادة الديون الحالية مثل حساب المدفوعات يزيد النقود، ونقصان هذه الحسابات ينقص حساب النقود.

مثلا، اذا ازدادت المدفوعات هذا يعني ان الشركة أخذت من الموردين مواد دون ان تدفع ثمنها مما حفظ للشركة نقودها.
اما اذا نقص حساب المدفوعات هذا يعني ان الشركة تدفع نقدا للموردين. وفهمكم كفاية.

3- الأصول الثابتة Fixed Assets:

اذا استثمرت الشركة في الأصول الثابتة ستنقص النقود. لكن اذا باعت أصولها الثابتة ستزداد النقود.

4- عمليات الأوراق المالية ودفع الأرباح الموزعة:

اذا أصدرت الشركة اسهم جديدة أو سندات خلال العام، رأس المال الناتج من عملية الإصدار سيحسن الوضع النقدي. على الطرف الآخر اذا استخدمت الشركة المال الناتج لدفع الدين او لإعادة شراء أسهمها من السوق او دفع الأرباح للمساهمين فهذا سينقص النقود.

كل العوامل المذكورة أعلاه تنعكس في بيان التدفق النقدي Statement of Cash Flows الذي يلخص التغيرات التي تحدث لوضع الشركة المالي.

تصنف فعاليات الشركة ضمن ثلاث انواع كما ذكرنا سابقا:

1- انشطة العمليات Operating activities: تشمل صافي الربح و الإهتلاك و التغير في الأصول الحالية والديون الحالية.

2- الانشطة الإستثمارية Investing activities: وتشمل استثمار او بيع الأصول الثابتة.

3- نشاطات التمويل Financing activities: تشمل استنهاض المال خلال العام من خلال إصدار سندات قصيرة الأجل او طويلة الأجل او استصدار اسهم جديدة.

ايضا بما ان الأرباح Dividends توزع نقدا او تستخدم الشركة المال لشراء أسهمها او سنداتها من السوق، فهذه العمليات ايضا تدرج في هذا القسم لما لها من تأثير على المال.
كتب المحاسبة تشرح كيف تحضر قائمة التدفق النقدي، هذه القائمة تساعد بالإجابة على مثل هذه الأسئلة:

هل تنتج الشركة مالا كافي لشراء أصول جديدة لازمة لنمو الشركة؟

هل تنتج الشركة اي مال إضافي يمكن ان يستخدم لسداد الدين او لإستثماره في مشاريع جديدة؟

هل قلة المال تدفع الشركة لاستصدار اسهم جديدة؟

مثل هذه المعلومات مفيدة للإدارة وللمستثمرين، لذا فإن بيان التدفق المالي جزء مهم جدا من التقرير السنوي.
يستخدم المدراء الماليون عادة هذه القائمة بالتوازي مع الميزانية المالية Cash Budget، عندما يقدرون الوضع المالي للشركة.

الصورة المرفقة تبين بيان التدفق النقدي كما يظهر في التقرير السنوي، ويحوي الأقسام الثلاثة التي ذكرانها سابقا.

 
اضغط لتكبير الصورة.

القسم العلوي يبين التدفق النقدي المنتج والمستخدم في عمليات الشركة، حيث نقوم بإضافة صافي الربح 412 مليون التي انتجته الشركة كما هو مبين في بيان الربح المذكور سابقا.

نضيف الإهتلاك كونه مصاريف نقدية لا تؤثر على كمية المال الفعلية و قيمته 65 مليون
بعدها نرى تأثير الإستثمار في رأس المال العامل على وضع الشركة النقدي، حيث نضع العناصر التي تزيد المال لدى الشركة وهي:

حساب المدفوعات نقوم بحساب الفرق بين قيمته بداية العام ونهايته والفرق يبين قيمة المواد التي اشترتها الشركة من الموردين دون ان تدفع لهم وهذا يزيد النقود لدى الشركة.

من بيان الموازنة المذكور سابقا: حساب المدفوعات بداية السنة كان 232 مليون وبنهاية العام كان 266 مليون، الفرق بين القيمتين 34 مليون.

بعدها نطرح العناصر التي تستهلك مال وهي :

حساب المقبوضات: قيمته بداية العام 445 مليون ونهاية العام 688 مليون الفرق بينهما 233 مليون .
هذا الرقم يعبر عن كمية المال الموجودة لدى زبائن الشركة ولم تحصلها الشركة بعد. هذه القيمة تعتبر من الأرباح غير النقدية( لأن الشركة لا تملكها فعليا) لذا نقوم بطرحها عند احتساب التدفق النقدي.

حساب المخزون: قيمته بداية العام 553 مليون وبنهاية العام 555 مليون الفرق بين القيمتين 2 مليون.
هذه القيمة تعبر عن كمية المال التي استثمرتها الشركة لشراء مواد مما يعني انها تطرح أيضا.

بعدها نقوم بجمع الأرقام السابقة والناتج 276 مليون وهي كمية المال التي جنتها الشركة من عملياتها الاعتيادية.

ننتقل للقسم الثاني الذي يوضح استثمار الشركة في الأصول الثابتة:

قيمة الأصول الثابتة بداية العام 1644مليون وبنهاية العام 1709مليون الفرق بين القيمتين 65مليون.
هذه القيمة تعبر عن كمية المال التي قامت الشركة بشراء أصول ثابتة جديدة.
مما يعني ان مال الشركة نقص أيضا لذا وضعناها كقيمة سالبة. نقوم بجمع قيمة الإهتلاك لها والناتج يعبر عن المال التي استثمرته في الأصول الثابتة.

ننتقل للقسم الثالث والأخير الذي يوضح كيف تمول الشركة أصولها:

قلنا سابقا ان الشركة تمول نشاطاتها اما بإصدار سندات ( دين ) او بالإقتراض من البنوك ( حساب الكمبيالات) أو بإصدار أسهم ( حقوق المساهمين).

نلاحظ من بيان الموازنة ان قيمة حساب الكمبيالات نقص بمقدار 73مليون
حيث كان بداية العام 196مليون ونهاية العام 123مليون الفرق بينهما 73مليون
هذا يعني ان الشركة قامت بسداد قسم من ديونها مما يقلل المال لديها لهذا وضعناها قيمة سالبة.

ننظر لحساب الديون طويلة الأجل فنجد انه زاد بمقدار 46 مليون مما يعني ان الشركة زادت كمية المال لديها وذلك بالإستدانة ( اصدار سندات طويلة الأجل)
ننظر لحساب الأسهم والقيمة المضافة فنلحظ انه ازداد ايضا بمقدار 40مليون من خلال قيام الشركة بطرح اسهم جديدة مما يعني ان مال الشركة زاد.

لكن الشركة تقوم بتوزيع ارباح على حملة الأسهم مما يعني مال الشركة ينقص بنفس قيمة الأرباح الموزعة.

من بيان الربح نجد ان الشركة وزعت 103مليون لحملة الأسهم.
نجمع هذه القيم ويكون الناتج 90مليون كقيمة سالبة وهو المال الذي نتج من انشطة التمويل.

أخيرا نقوم بجمع القيم النهائية من كل قسم بالشكل التالي :

276 – 130 – 90 = 56 مليون وهو مقدار الزيادة في النقد لدى الشركة خلا العام.

نجمع له كمية النقد التي لدى الشركة بداية العام 56 + 104 = 160 مليون كمية النقود لدى الشركة بنهاية العام 2006 كما يبين بيان الموازنة.

ماذا نستنتج من هذه القائمة ؟

نلاحظ ان الشركة لديها فائض مالي من عملياتها بمقدار 276مليون مما يعني انها تستخدم أصولها بفعالية مما أعطاها القدرة على سداد ديونها وتوزيع أرباح للمساهمين، كما لاحظنا من القسم الثالث حيث سددت كمية جيدة من قروضها التي اقترضتها من البنك ( حساب الكمبيالات ) ولم تصدر سندات وأسهم بكميات كبيرة كما انها وزعت أرباح للمساهمين 103مليون، بالإضافة لاستثمارها جزءا من المال في الأصول الثابتة.

هذا كله يعزز وضع الشركة في السوق ويشجع المستثمرين على الإستثمار فيها مما ينعكس ايجابيا على سعر أسهمها، وسندرس قريبا الأدوات التي تجعلنا نقيم أداء الشركة من كل الجوانب.

الأوسمة: Cash Flow, Cash Flow statement, Finacial Statements, Financial Accounting, القوائم المالية, التدفق النقدي