العوامل التي تؤثر على سعر السهم

بعد ان علمنا ان الهدف الرئيسي للشركة هو تكبير سعر السهم، يحق لنا ان نتساءل هل زيادة سعر الاسهم مفيد ام مضر للمجتمع ?

في العموم هو مفيد للأسباب التالية:

1- تكبير سعر الاسهم يحتاج الفعالية والكلفة القليلة مع النوعية العالية للمنتجات والخدمات بأقل كلفة ممكنة.

2- تكبير سعر الاسهم يحتاج تطوير المنتجات والخدمات التي يحتاجها المستهلك لهذا فإن طلب الربح يقود الى تقنيات جديدة ولمنتجات جديدة وبالنهاية فرص عمل جديدة.

3- تكبير سعر الاسهم يتطلب فعالية ومقدرة و خدمات ممتازة. لهذا فإن معظم الأعمال التي تعتمدها الشركة لزيادة سعر الأسهم مفيدة للمجتمع.

العوامل التي تؤثر على سعر السهم:

توجد العديد من العوامل التي تحدد او تأثر على سعر السهم حاولت ان اجملها على الشكل التالي:

1- عوامل خارجية:

أ‌- القوانين والتشريعات التي تحمي وتنظم التجارة والاعمال عموما.
ب‌- سياسة البنك المركزي.
ج- القوانين الدولية.

هذه العوامل الخارجية تؤثر على:

2- استراتيجية الشركة المعتمدة من قبل الإدارة:

أ‌- انواع المنتجات او الخدمات التي تقدمها الشركة.
ب‌- طرق الإنتاج المتبعة.
ج- عمليات البحث والتطوير.
د- نسبة الدين المستخدمة في التمويل.
ر- سياسة توزيع الأرباح.

استراتيجية الشركة تؤثر على:

أ‌- التدفق النقدي المتوقع، وايضا مستوى النشاط الاقتصادي والضرائب تؤثران بالتدفق النقدي.
ب‌- توقيت التدفق النقدي.
ج- الخطر المتعلق بالتدفق النقدي.

هذه العوامل الثلاث لها تأثير مباشر على سعر السهم، وأيضا شروط السوق تؤثر بشكل مباشر على سعر السهم.

نلاحظ مما سبق ان هناك جملة من العوامل تتحكم بسعر السهم.

- بالرغم من ان التوجه الحديث في التمويل الإعتماد على التدفق النقدي كمعيار لقياس
أداء الشركة، إلا ان ادوات القياس المحاسبية التقليدية لا تزال تستخدم مثل ربحية السهم الواحد(Earning Per Share (EPS ومقدار الربح Net Income وادوات أخرى سنتعرض لها لاحقا وذلك:

1- لسهولة استخدامها وفهمها.
2- لأنها تحسب وفقا لمعايير مهنة المحاسبة والتي تعكس افضل ما لديها لقياس الأداء المالي للشركة.
3- مقدار الربح Net Income يعكس قدرة الشركة على انتاج التدفق النقديCash Flow.

ملاحظة يتم حساب EPS على الشكل التالي:

ربحية السهم الواحد = صافي الربحNet Income \ عدد الأسهم المتداولة.

يوجد رابط قوي بين ربحية السهم الواحدEPS و التدفق النقديCF وسعر السهم
اذ جميعهم تزداد قيمتهم اذا زادت مبيعات الشركة.

يجب ان نعلم ان سعر السهم لا يعتمد فقط على أرباح اليوم او التدفق النقدي الحالي، بل أيضا على التدفق النقدي المستقبلي Future Cash Flow وعلى الخطر المرتبط بأرباح المستقبل.
كما ان الإجراءات التي تتخذها الشركة ليس بالضرورة تؤدي لزيادة الأرباح وسعر الأسهم بنفس الوقت اذ ان بعض الإجراءات ربما تزيد الأرباح لكنها تخفض سعر السهم،
وأخرى ربما تزيد سعر السهم لكنها تخفض الأرباح.

مثال: شركة تزيد مصاريفها اليوم بشكل كبير لتحسين أداء العمل مستقبلا.
هذه المصاريف ستقلل ربحية السهم الواحدEPS، لكن سعر السهم سيتحسن اذا اعتقد السوق انها ستحسن الأرباح بشكل ملحوظ في المستقبل.

بالمقابل: ربما تتخذ الشركة اجراءات لتحسين الأرباح اليوم لكنها ستقلل سعر السهم اذا
اعتقد السوق ان الإجراءات ستخفض الأرباح في المستقبل او تزيد خطر الشركة.

الأوسمة: EPS, Finance, Shares, تمويل, عوامل مؤثرة